来源：快消八谈

医美也没能救得了。唯营8月15日，收增市场朗姿股份发布2022年半年度报告显示，长板净利下滑超九成。块净单从财报数据来看，利润朗姿股份多年来持续布局的还下医美业务成为唯一营收增长的板块，但这并不是降亿说朗姿股份就无忧了，纵向对比来看医美业务的医美也救增速正在放缓，而朗姿股份的不朗业绩也出现了超九成的下滑。

净利大跳水

根据财报信息，姿股朗姿股份2022年上半年实现营业收入约18.09亿元，唯营同比增加1.1%；净利润约925万元，收增市场同比减少90.09%。长板对此，块净北京商报记者对朗姿股份进行电话采访，利润截至发稿电话未接通。

在时尚透明度创新中心-FTIC-创始人杨大筠看来，朗姿股份净利的大幅下滑，主要来自疫情影响。朗姿股份旗下不论是服装业务还是医美业务，都以线下渠道为主，疫情反复，众多门店暂停营业，客流量减少，业绩自然受影响。

从财报具体业务数据来看，朗姿股份女装业务实现营业收入7.47亿元，下降10.20%； 婴童业务营业收入4.06亿元，下降 0.45%。相比之下，医疗美容业务板块实现营业收入6.29亿元，较上年同期增长18.45%。

虽然医美业务是唯一增收的业务，但在朗姿股份给出的影响业绩的原因中，医美业务也成为影响业绩的重要因素。朗姿股份此前在半年业绩预告中提到：“新开多家女装店铺和新开业多家医美机构，导致本期销售费用和管理费用同比上升幅度较大。受疫情影响，女装和医美板块线下部分门店和营业机构暂时性停业，医美板块新机构、次新机构尚属于培育期，促销引流力度较大等原因导致业绩下滑。”

关于医美业务的布局，朗姿股份在六年前便开始涉足，且有愈演愈烈之势。

2016年，朗姿股份收购并控股“米兰柏羽”“晶肤医美”两大医美品牌进军医美赛道，后来陆续进行扩张。截至2022年6月底，朗姿股份已拥有29 家医疗美容机构，其中综合性医院 5 家、门诊部或诊所 24 家。同时已参与设立了朗姿韩亚旗下5只医美基金，规模总计22.55亿元，并将北京丽都、武汉韩辰、昆明韩辰等共10家医美机构纳入上述基金旗下。

医美增长受限？

凭借对医美业务的不断扩张，朗姿股份曾吃到了一部分行业红利。随着2020-2021年医美市场热度的提升，医美概念股频频走红，朗姿股份获得了极大的曝光度，其股价一度从10元/股飙升至71元/股，成为了二级市场香饽饽。

不过，随着医美概念热度下降，这样的红利也在逐渐消失。数据显示，2021年上半年朗姿股份医美业务营收增长49.52%，2021年朗姿股份医美业务营收增长37.84%，2022年医美业务营收增速为18.45%。朗姿股份股价也回归平常，截至8月15日收盘，朗姿股份股价为32.28元/股。

事实上，朗姿股份医美业务毛利率相较服装业务而言并不高。数据显示，2022年上半年，女装业务毛利率为62.74%，童装业务毛利率为60.78%；医美业务毛利率为 48.76%。

鞋服行业独立分析师程伟雄表示，朗姿股份处于医美行业的中游阶段，整个行业的入行门槛并不高，随着市场的扩大，很多资本雄厚的企业涌入，朗姿股份可发挥的空间并不大。同时，医美行业前期设备研发的投入会相当大，当后期产出效果不达预期，很难助推企业实现自身的转型或者进阶。

毛利低，增速放缓，朗姿股份押注医美失算了吗？在杨大筠看来并非如此。“随着社会经济发展，颜值经济当道，医美市场不小，朗姿股份布局的医美行业有着一定的潜力，想要转型成功甚至利用医美行业的发展提升业绩，也不是没有机会，重点要看朗姿股份如何布局。”

数据显示，2030年，中国医美市场规模预计将达到6535亿元，增速远超过全球医美市场。

程伟雄表示，医美市场蛋糕虽大，朗姿股份如果没有自己的技术壁垒，很难在竞争中脱颖而出，尤其是在当下大环境不景气的情况下，对于一个企业而言应该不断做减法先存活下去，而非扩张跨界转型。

此外，2021年下半年以来，医美行业监管政策开始收紧。2021年6月，国家卫健委等八部门发布《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，同年8月，市场监管总局又发布了《医疗美容广告执法指南（征求意见稿）》，明确指出要依法整治各类医疗美容广告乱象。而就在今年1月，朗姿股份旗下医美品牌米兰柏羽因存在虚假广告行为，被小红书平台封禁。

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北京商报记者|张君花